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8月份钢铁PMI数据点评:行业景气度维持高位
来源:2520不锈钢槽钢 | 发布时间:2017-9-15 | 浏览次数:

国内需求依然良好,钢厂生产火热:本月钢企新订单指数是在7月环比上升4.7个百分点的基础上,再次环比上升3.5个百分点,连续4个月位于50%以上的扩张区间,表明钢铁企业订单组织良好,也反映了国内钢材需求仍然比较旺盛。在此背景下,钢厂生产火热:生产指数61.7%,连续7个月处于扩张状态,并创下2013年3月份以来的新高。与生产相关的原料采购活动也呈现扩张态势,原材料采购量指数62.3%,连续2个月环比上升并连续4个月处于扩张区间。随着十九大召开日益临近,各项安全、环保等监督检查或持续加强,钢厂生产节奏或有所放缓,但在订单饱满、需求不弱的背景下,钢铁生产仍然会保持高位。

  内外价差倒挂,出口继续回落:8月出口订单指数45。0%,环比下降4。8个百分点,连续9个月位于50%以下的收缩区间,反映钢厂出口积极性不高。据统计,8月25日华北地区螺纹钢(HRB40020mm)出口FOB报价575美元/吨,热卷(SS400B5。5mm)报价580美元/吨,均低于国内现货价格,国内外钢价仍然处于倒挂局面,钢厂出口动力不足。据海关总署统计,2017年7月份国内出口钢材696万吨,同比下降32。6%;1-7月累计出口钢材4795万吨,同比下降28。7%。8月份出口订单指数环比继续下降,预计8月份出口将继续回落。

  原材料价格大幅上涨,钢厂生产成本面临压力:8月份原材料购进价格指数69。0%,环比上升8。5个百分点,是继7月份指数环比大幅上升10。9个百分点后再次环比大幅上升,并创下了2016年12月份以来的新高。据中国铁矿石价格指数(CIOPI)显示,8月份铁矿石价格指数平均为269。48点,环比上升11。80%。其中国产铁矿石价格指数236。86点,环比上升7。21%;进口铁矿石价格指数274。41点,环比上升12。44%。8月31日,62%品位进口铁矿石普氏价格77。10美元,环比7月底上升3。1美元,增长4。19%。河北唐山产一级冶金焦8月底2140元/吨,环比上升260元,增长13。83%。与此同时,8月份螺纹钢现货平均价格环比上升6。72%,热轧卷板现货平均价格环比上升9。01%,均低于主要原材料价格涨幅。主要原材料价格快速上涨,将助推钢企生产成本上升,挤压钢企利润,不利于钢企后期降本增效。

  投资建议:在原燃料价格大幅上涨的背景下,我们建议关注具有成本优势和较强成本管控能力的太钢不锈、酒钢宏兴和方大特钢;以及国企改革龙头宝钢股份、鞍钢股份等。

  风险提示:供给侧改革措施落实不及预期;利率持续上行;四大矿山联合限产保价。

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